Američki indeks poluprovodnika prekinuo je u ponedjeljak svoj najduži niz gubitaka u 18 godina, a oporavak sektora vještačke inteligencije zaustavljen je u utorak.
Philadelphia Semiconductor Index, koji prati 30 najvećih kompanija u sektoru, porastao je u ponedjeljak za 1,6 posto, prekinuvši osmodnevni niz gubitaka prije nego što je u utorak ponovo pao u crveno, prenosi SEEbiz.
Oporavak u ponedjeljak djelomično je potpomognut odlukom Goldman Sachsa da izda preporuku za kupovinu dionica CoreWeava. CoreWeav, koji pruža računarsku snagu hiperskalerima, pao je prošle sedmice za 25 posto zbog rastućih strahova da kompanija neće moći otplatiti svoj dug.
Slične zabrinutosti opteretile su dionice Oraclea, koje su sada upola jeftinije od prošlog oktobra, dok su obveznice s rejtingom S&P BBB- već na dnu investicionog rejtinga, a trošak swapova kreditnog neizvršenja (CDS) dramatično je porastao ove godine.
Godišnjica najvećeg pada u istoriji
Rasprodaja dionica AI kompanija u protekle dvije sedmice (loša vijest je da od AI kompanija čekaju da izađu na berzu, samo će Anthropic vjerovatno izaći na berzu ove godine, ako uopšte izađe) odražava rastuću zabrinutost investitora zbog izuzetno skupih ulaganja u AI infrastrukturu i, s druge strane, rastućih kamatnih stopa.
U stvari, berze, barem ako pogledamo vodeće indekse (koji su tik ispod rekordnih maksimuma), do sada su iznenađujuće dobro podnijele više kamatne stope i čini se da ništa ne može zaustaviti uzlazni trend, koji je nedavno proslavio svoju četvrtu godišnjicu, zahvaljujući entuzijazmu za AI.
Inače: ponedjeljak je obilježio 39. godišnjicu Crnog ponedjeljka, sloma berze iz 1987. godine, kada je Dow Jones Industrial Average pao za 22,6 posto, što je najveći pad u istoriji. Zanimljivo je da nakon ovog sloma nije uslijedila ekonomska recesija, tržišta su se brzo oporavila, a u naredna dva trgovačka dana Dow Jones se oporavio više od polovine pada od ponedjeljka.
Prerano je za veliku korekciju prema dolje
Može li se sumorni scenario ponoviti u bliskoj budućnosti i je li pad u sektoru vještačke inteligencije koji smo vidjeli posljednjih dana (kompanije koje čine indeks Philadelphia Semiconductor izgubile su ukupno dva triliona dolara ili 1,78 triliona eura tržišne vrijednosti) samo uvod u opštu katastrofu?
„Vjerujemo da je prerano da više kamatne stope imaju značajan utjecaj na tržište. Istovremeno, očekujemo da će investicije u vještačku inteligenciju nastaviti rasti tokom cijele 2027. godine“, smirili su strasti stratezi Wells Farga.
U međuvremenu, Morgan Stanley očekuje da će ukupna ulaganja u vještačku inteligenciju dostići 1,6 triliona dolara (1,42 triliona eura) u 2027. i 1,8 triliona dolara u 2028. godini, što je dokaz da uzbuđenje neće tako brzo prestati. Investitore bi ovih dana mogli umiriti i kvartalni izvještaji o zaradi tehnoloških kompanija. Sada je na redu Meta.
Kada će visoke kamatne stope slomiti tržište?
Vraćajući se na važno pitanje kada bi visoke kamatne stope dovele do veće rotacije s dionica na obveznice, zanimljivo je pogledati rezultate redovnog mjesečnog istraživanja Bank of America među najvećim upraviteljima imovinom.
Pročitajte još:
Oktobarsko istraživanje pokazalo je da bi se veća rotacija vjerovatno dogodila pri potrebnom prinosu od 5,9% na 10-godišnju američku obveznicu, što je skoro 80 baznih poena iznad trenutnog prinosa. Međutim, oko petine profesionalnih investitora već je procijenilo da su prinosi obveznica dovoljno atraktivni da im daju prednost u odnosu na dionice.
Postoji jedna napomena: naravno, američke obveznice trenutno izgledaju vrlo atraktivne i evropskim investitorima, ali oni moraju uzeti u obzir valutni rizik. Mogući pad dolara mogao bi izbrisati sve prinose ili čak uzrokovati gubitke.
