Planirano preuzimanje crnogorske Addiko banke od strane Alta grupe dobilo je novu neizvjesnost nakon što je njenom vlasniku Davoru Macuri nedavno zabranjen ulazak u Crnu Goru iz bezbjednosnih razloga.
Glavna prepreka za realizaciju posla mogla bi nastati ukoliko informacije koje su dovele do zabrane budu relevantne i za procjenu podobnosti budućeg vlasnika banke. To je postupak u kojem Centralna banka Crne Gore (CBCG) procjenjuje mnogo više od finansijske sposobnosti kupca, prenosi portal Investitor.
Analitička procjena je da zabrana može znatno iskomplikovati akviziciju, ali dostupne informacije još ne omogućavaju zaključak da će je zaustaviti niti procjenu konkretnog kašnjenja.
Iz CBCG su portalu Investitor, samo nekoliko dana prije zabrane, kazali da je postupak u vezi sa mogućom promjenom vlasničke strukture Addiko Bank AD Podgorica u toku te da ne mogu dati više informacija.
“Radi očuvanja integriteta postupka i povjerljivosti informacija, Centralna banka Crne Gore u ovoj fazi ne može saopštavati pojedinosti, komentarisati planirane transakcije niti prejudicirati ishod odlučivanja”, navela je CBCG u odgovoru Investitoru.
Kupovina Addika ima dvije odvojene etape
Prema javno objavljenom planu, austrijski Raiffeisen Bank International (RBI) trebalo bi da preuzme Addiko Bank AG, a zatim bi banke u Crnoj Gori, Srbiji i Bosni i Hercegovini bile izdvojene i prodate Alta grupi. RBI je prvobitno najavio završetak tog izdvajanja u drugoj polovini 2027. godine, uz potrebna regulatorna i odobrenja za zaštitu konkurencije.
Addiko na svojoj stranici navodi da je RBI-jeva ponuda prihvaćena za 55,55 odsto ukupno emitovanih akcija, dok realizacija i dalje zavisi od preostalih uslova, posebno regulatornih i antimonopolskih saglasnosti.
CBCG provjerava i vlasnika kompanije koja kupuje banku
Član 31 Zakona o kreditnim institucijama propisuje da CBCG procjenjuje ugled podnosioca zahtjeva, njegovih akcionara i indirektnih sticalaca kvalifikovanog učešća, finansijsko stanje, buduće upravljanje i mogućnost efikasne supervizije. Posebno se ispituju opravdani razlozi za sumnju u pranje novca ili povećanje takvog rizika.
Prema članu 32, zahtjev se odbija ako propisani uslovi podobnosti ili finansijskog stanja nijesu ispunjeni. To znači da činjenica da bi formalni kupac bila kompanija iz Alta sistema ne izuzima njenog vlasnika iz regulatorne provjere.
Podzakonska odluka CBCG dodatno predviđa procjenu razloga iz kredibilnih izvora koji mogu dovesti u pitanje ugled sticaoca i mogućnost pribavljanja informacija od domaćih i stranih organa.
Bezbjednosni nalazi mogu biti presudni
Prema tekstu Vijesti, Macuri je 14. oktobra onemogućen ulazak u Crnu Goru, dok njegovi advokati navode da je odluka donijeta 18. jula i da zabrana traje dvije godine. List, pozivajući se na neimenovane izvore, prenosi i tvrdnje o međunarodnim bezbjednosnim provjerama njegovih poslovnih aktivnosti.
Macurin pravni tim osporava osnovanost zabrane i tvrdi da nije osuđivan, optužen niti osumnjičen za krivično djelo.
Za akviziciju će biti važno šta nadležni organi mogu dokumentovati i šta je od toga relevantno za zakonske kriterijume CBCG. Sama oznaka razloga nacionalne bezbjednosti ne daje javnosti odgovor na ta pitanja.
Zabrana ulaska i odobrenje kupovine banke jesu različiti postupci, ali podaci na kojima počivaju mogu se preklapati. Zato bi za regulatorni ishod sadržina nalaza mogla biti važnija od fizičke nemogućnosti Macure da dođe na poslovni sastanak.
Od dodatnih provjera do odbijanja kupca
Na osnovu pravila i objavljene strukture posla mogu se izdvojiti tri moguća ishoda.
Prvi je nastavak akvizicije, ukoliko CBCG utvrdi da su svi uslovi ispunjeni. Kompanija može voditi pregovore preko ovlašćenih predstavnika, pa odsustvo vlasnika samo po sebi ne čini transakciju neizvodljivom.
Drugi je složeniji postupak, sa dodatnom dokumentacijom i razmjenom informacija. To može uticati na dinamiku realizacije, ali ne znači neograničeno odlaganje: zakon propisuje rokove i uslove za njihovo zaustavljanje.
Pročitajte još:
Treći je odbijanje odobrenja, ukoliko se utvrdi da kupac ili njegovi relevantni vlasnici ne ispunjavaju propisane kriterijume.
Eventualna prepreka u Crnoj Gori mogla bi otvoriti i pitanje promjene regionalnog aranžmana. Međutim, iz dostupnih javnih objava nije moguće zaključiti da li bi se prodaje u drugim državama mogle završiti odvojeno.
Prijetnja arbitražom ne rješava pitanje saglasnosti
Prema Vijestima, Macurini advokati traže ukidanje zabrane i upozoravaju na moguću investicionu arbitražu, pozivajući se na zaštitu njegovih postojećih ulaganja.
Takav spor otvorio bi pitanje zakonitosti postupanja države i eventualne odgovornosti za štetu. Ni eventualno ukidanje zabrane ne bi samo po sebi riješilo sva regulatorna pitanja. Obrnuto, njeno zadržavanje ne predstavlja automatski dokaz da Alta ne ispunjava uslove za akviziciju.
Za procjenu izgleda posla sada nedostaju tri ključna odgovora: da li je za planirano preuzimanje podnijet zahtjev CBCG i u kojoj je fazi, da li regulator raspolaže relevantnim bezbjednosnim nalazima i kako eventualna prepreka u Crnoj Gori utiče na ugovorenu prodaju regionalnih banaka.
Dok tih odgovora nema, najutemeljeniji zaključak je da je Alta dobila ozbiljan novi rizik na putu do Addiko banke u Crnoj Gori, a konačan ishod zavisi od regulatorne procjene zasnovane na dokazima.
