Vektra Boka nakon prodaje Plaže – odgađanje konačnog kraja ili korak u novi početak?

Perjanica turizma Crne Gore, jedna od glavnih okosnica privrede opštine Herceg Novi, respektabilni poslodavac, renomirana kompanija sposobna i konkurentna kako na domaćem tako i stranom tržištu… sve to, a i mnogo više bilo je Hotelsko-turističko preduzeće Boka iz Herceg Novog. Ključna riječ u ovom slučaju je „bilo“ jer od ovog preduzeća su kao rezultat privatizacije ostale samo naznake postojanja. 

HTP Boka prešla je put od privrednog giganta preko privatizacije cijele kompanije za svega 22,2 miliona do prodaje zadnjeg hotela u portfoliju – hotela Plaža. 

I dok se u javnosti i dalje lome koplja oko raščišćavanja katastrofalne privatizacije, traži pravni epilog, zaštita imovinsko-pravnih interesa države i dok bivši radnici i dalje traže satisfakciju, skoro dvije decenije nakon preuzimanja od strane Vektre Montenegro i prodaje Hotela Plaža za 20,4 miliona eura.,a nakon toga i, kako je izvjesno, ostatka nekoliko miliona eura na računu Vektra Boke sada ostaje ključno pitanje: Da li preostali novac od prodaje posljednjeg velikog hotela može biti početak novog poslovanja ili samo posljednja stanica do potpunog nestanka nekadašnje turističke imperije?

Plaža – Bokin paradoks

Hotel Plaža koji je decenijama bio jedan od simbola turizma Herceg Novog sredinom septembra prešao je u ruke novog vlasnika, kompanije Vila Oliva Žarka Rakčevića.

Za nekadašnjeg giganta ovo jeste svojevrsni paradoks jer može biti i definitivan kraj ali, koliko god nevjerovatno u Bokinom slučaju zvučalo, i novi početak. Kraj – jer je prodajom Plaže kompanija ostala bez svog posljednjeg velikog hotela i najvrednijeg dijela preostale imovine. Početak – jer se konačno oslobađa istorijskih dugova, a uz to bi na računu društva trebalo da ostane oko osam miliona eura.

Ipak, odgovor na ovu dilemu ne može se dati samo na osnovu dobijenog novca od prodaje već će presuđivati šta će se dogoditi sa novcem na računu, preostalom imovinom i sa 59,45 odsto akcija koje se nalaze u stečajnoj masi Vektre Montenegro.

Od državnog turističkog giganta do devastiranih „mrvica“

Prije privatizacije, čak i u ratnim 1990-im, HTP Boka je poslovala i raspolagala velikim brojem hotela, restorana, ugostiteljskih objekata i zemljišta na području Herceg Novog. Podsjećanja radi, neki od najpoznatijih bili su hoteli Plaža, Igalo, Tamaris, Boka, Topla, Centar kao i motel Dubrava, te brojni ugostiteljski objekti, turistička agencija Bokaturist…

Privatizacijom 2007. godine umjesto pompezno najavljenih ulaganja, ubrzo počinje potpuno uništenje tako da su gotovo dvije decenije kasnije od svega toga danas ostale tek „mrvice“.

Upravo zbog toga prodaja hotela Plaža može biti značajna za ostatak jer prvi put nakon dugo vremena daje Vektra Boki mogućnost da raspolaže značajnijim slobodnim novcem, ali – pod uslovom održivog i jako pažljivo osmišljenog poslovnog modela.

Naime, kompanija može imati još miliona eura na računu, ali uzalud ako istovremeno ne posluje u djelatnosti koja će joj donositi dovoljan prihod i, naravno, zaradu, i pritom mora da vrati dugove. A Vektra Boka, u ovom momentu, uopšte ne posluje jer su svi redom preostali objekti devastirani i trenutno ni jedan ne može početi sa radom bez prethodne temeljne obnove, već se finansiranje vršilo zaduženjima, rasprodajom imovine i rentiranjem funkcionalnih dijelova.

Tokovi poslovanja u posljednje tri godine mogu se vidjeti iz podataka koje je bonitetna kuća Company Wall ustupila portalu Biznis.me:

„Oslobađanje“ od Vektre

Odgovor šta Vektra Boka uopšte može da radi nakon prodaje Plaže jednim dijelom zavisi od toga šta je ostalo od imovine a drugim dijelom kakvi će biti njeni budući odnosi sa povjeriocima i većinskim akcionarom. A njen većinski akcionar je u stečaju stoga bi za Boku od vitalnog značaja bilo „oslobađanje“ od Vektre Montenegro. Ta mogućnost postoji ali se to ne može uraditi tek jednostavnom odlukom Vektra Boke.

Naime, Vektra Boka jeste samostalno pravno lice, ali Vektra Montenegro u stečaju vlasnik je 59,45 odsto njenih akcija a upravo te akcije su i stečajna masa Vektre Montenegro.

Najčistije i najjednostavnije rješenje za vlasničko odvajanje bilo bi da se taj paket proda novom investitoru kroz stečajni postupak čime bi Vektra Boka dobila novog većinskog vlasnika. Primjera radi, to bi mogla biti Ellena Group, najveći pojedinačni manjinski akcionar ili neki drugi privatni investitor ili strateški partner čime bi se „raskrstilo“ sa Vektrom Montenegro a kompanija bi prvi put nakon skoro dvije decenije mogla dobiti novog vlasnika i nastaviti razvoj.

Ali kako u ovom momentu nema naznaka da bi moglo doći do prodaje akcija u vlasništvu Vektre Montenegro, treba reći da postoji i mogućnost da Vektra Boka nastavi da postoji kao samostalna kompanija i bez formalne promjene vlasničke strukture (makar ne odmah) ali pod uslovima da nema novih dugova prema povezanim društvima, nema novih hipoteka i tereta, preostala imovina bude zaštićena, kompanija dobije profesionalno rukovodstvo, prihod ostvaruje samostalno kao i da novi projekti budu finansijski održivi.

Jednom rječju drastični poslovni raskid sa prošlošću, no ipak i dalje u „zagrljaju“ Vektre.

Galeb i motel Dubrava – naredni problem

Što se tiče preostale imovine posebno se izdvajaju restoran Galeb i motel Dubrava, koji su takođe predmet izvršnih postupaka i upravo njihova sudbina može biti naredni veliki problem jer ako dođe do prodaje i Galeba i Dubrave radi naplate potraživanja, Vektra Boka bi mogla ostati bez toliko značajnog dijela da bi se potpuno opravdano postavilo pitanje da li kompanija više uopšte ima makar nešto imovine dovoljne za ikakav nastavak poslovanja.

Uz to, ponovo treba naglasiti da su i ti objekti devastirani, posebno motel Dubrava koji već decenijama nije u funkciji i teško je oštećen te bi njegova revitalizacija odnijela milione eura ako bi uopšte i bila moguća. Sa druge strane, ako se ostali ugostiteljski objekti poput Gradskog restorana i Galeba sačuvaju i razviju, mogli bi predstavljati osnovu za novi poslovni ciklus, ali, nažalost, još uvijek se kao prvo pitanje nameće šta će biti sljedeće prodato.

Boka – od tri puta, kojim dalje?

Kad se podvuče crta, pred Bokom bi tako u najkraćem, mogla biti tri puta:

U prvom, novcem od Plaže namiruju se dugovi, ali se zatim prodaje i preostala imovina. Vektra Boka formalno ostaje registrovana, ali praktično prestaje da bude operativna kompanija – HTP Boka potpuno odlazi u istoriju.

U drugom se podrazumijeva da prodaja Plaže riješi najveći dio problema, isplate povjerioci, preostali novac ostane kompaniji, i dalje ostaje u većinskom vlasništvu Vektre, ali – preostala imovina se ne prodaje. Sa tim bi Vektra Boka pokušala da razvije potpuno novi poslovni model ali više ne kao hotelsko preduzeće, već manja kompanija koja bi se bavila ugostiteljstvom, turizmom, nekretninama, razvijala projekte i tražila strateške partnere. No ovdje je glavni problem rukovođenje firmom i dalja povezanost sa Vektrom u stečaju.

U trećem prodaja Vektrinih 59,45 odsto akcija novom vlasniku, Vektra Boka dobija potpuno novu upravljačku strukturu, mijenja se poslovni model, naziv kompanije i odnos prema preostaloj imovini te nastavlja razvoj naveden u prethodnoj varijanti.

Ako se ostvare optimistički scenariji, preostali novac ne potroši na nove dugove, zaštiti preostala imovina i riješi pitanje većinskog paketa Vektre Montenegro, Vektra Boka možda čak i ima šansu da nastavi poslovanje. Pritom, podrazumijeva se, to više ne bi bila ona HTP Boka ili Vektra Boka nakon privatizacije već firma koja bi morala da počne praktično skoro od nule.

I upravo je to najveće pitanje koje nakon prodaje hotela Plaža ostaje kako samom preduzeću, tako i Herceg Novom:

Da li je 20,4 miliona eura posljednji prihod od rasprodaje nekadašnjeg giganta i postaje li još jedan dio crne statistike koje je privatizacija zbrisala sa lica zemlje – ili će to biti početni kapital za stvaranje neke potpuno nove Boke? Kao i uvijek, pokazaće vrijeme, ali treba imati na umu da ono ne ide baš u korist Vektra Boke.