Dionice kompanije Samsung Electronics naglo su pale u utorak, čak i nakon što je južnokorejski tehnološki gigant objavio treći kvartal zaredom rekordne operativne dobiti. Reakcija tržišta pokazuje da su investitori sve oprezniji prema masovnim ulaganjima u vještačku inteligenciju i pitanju koliko dugo može trajati trenutni val potražnje za čipovima.
Dionice najvećeg svjetskog proizvođača memorijskih čipova po prihodu pale su i do 10 posto tokom trgovanja, a dan su zatvorile s padom od osam posto, prenose Financije.hr.
Samsung očekuje operativnu dobit od 89,4 biliona vona, ili oko 58,4 milijarde dolara, za drugi kvartal. To je 19 puta više nego godinu ranije i više od ukupne dobiti koju je kompanija ostvarila tokom cijele 2025. godine. Rezultat je neznatno nadmašio očekivanja analitičara, dok su prihodi procijenjeni na 171 bilion vona, više od duplo više nego godinu ranije.
Glavni razlog snažnog rasta dobiti je nedostatak memorijskih čipova podstaknut potražnjom za AI infrastrukturom. Proizvođači memorije su među najvećim pobjednicima u globalnoj AI trci, jer podatkovni centri i veliki tehnološki sistemi sve više trebaju napredne čipove za obradu i pohranu podataka.
Dionice Samsunga su se ove godine više nego udvostručile, a tržišna vrijednost kompanije premašila je 1 bilion dolara. Ali taj porast je učinio investitore osjetljivijima na bilo kakve znakove da se ciklus približava vrhuncu.
Samsung nije jedini pod pritiskom. Dionice SK Hynixa pale su za 7 posto, dok je japanska Kioxia izgubila 11 posto. Južnokorejski indeks Kospi, koji se uveliko oslanja na Samsung i SK Hynix, pao je za čak 8 posto tokom dana, što je prisililo na privremeni prekid trgovanja. Dan je završio s padom od 5 posto, iako je i dalje u porastu od više od 80 posto od početka godine.
„Samsungovi rezultati pokazali su da potražnja za memorijom vođenom vještačkom inteligencijom ostaje jaka, ali reakcija cijene dionica sugeriše da investitorima sada trebaju snažne prognoze, održiva moć određivanja cijena i povjerenje da potražnja nije dostigla vrhunac“, napisao je Charu Chanana, glavni investicioni strateg u Saxu.
Samsung i SK Hynix su vodeći dobavljači HBM čipova, odnosno memorije velike propusnosti koja se koristi u podatkovnim centrima za vještačku inteligenciju. Fokus proizvođača na ove skuplje i profitabilnije proizvode ograničio je ponudu konvencionalnih memorijskih čipova koji se koriste u potrošačkoj elektronici.
Cijene memorijskih čipova su naglo porasle. Prosječne prodajne cijene DRAM čipova, koji privremeno pohranjuju podatke, porasle su za 44 posto u drugom kvartalu u odnosu na prethodna tri mjeseca, prema podacima Citija. Cijene NAND čipova, koji mogu pohranjivati podatke bez napajanja, porasle su za 53 posto.
Nomura očekuje da će cijene DRAM i NAND memorije nastaviti rasti u ovom kvartalu, podstaknute potražnjom iz podatkovnih centara i potrošačke elektronike.
Uprkos snažnim maržama, Samsung je izvijestio da je ukupna operativna dobit smanjena zbog odredbi za bonuse zaposlenika. Krajem maja, kompanija je postigla dogovor sa sindikatom o isplati posebnog bonusa u iznosu od 10,5 posto operativne dobiti odjela za čipove. Samsung će kasnije ovog mjeseca objaviti detaljne finansijske rezultate.
Iako analitičari očekuju da će nestašica čipova potrajati i u sljedećoj godini, neki investitori su sve oprezniji u pogledu održivosti ulaganja velikih tehnoloških kompanija u AI infrastrukturu. Dodatnu nervozu stvaraju agresivni planovi proširenja kapaciteta u industriji, što bi moglo dovesti do prekomjerne ponude u budućnosti.
Pročitajte još:
JPMorgan upozorava da investitori sve više preispituju da li se udio AI memorije u kapitalnim izdacima pružatelja usluga u oblaku, koji se procjenjuje na 52 posto ove godine i više od 70 posto sljedeće godine, može održati.
Samsung i SK Hynix najavili su zajedničko ulaganje od oko 2 biliona dolara za proširenje proizvodnje čipova u Južnoj Koreji. Samsungov investicioni plan proteže se od 2026. do 2040. godine, dok SK Hynix nije objavio tačan vremenski okvir.
SK Hynix je u ponedjeljak započeo prezentaciju emisije američkih depozitarnih potvrda vrijedne gotovo 30 milijardi dolara, kojima želi finansirati svoju ekspanziju. Trgovanje njegovim ADR-ovima u New Yorku trebalo bi početi u petak.
Entuzijazam tržišta za AI čipove vidljiv je i u najavi ProSharesa, koji planira da pokrene ETF s leveridžom vezan za ADR-ove SK Hynixa. Očekuje se da će fond pratiti dvostruki dnevni prinos ovih vrijednosnih papira.
Pad dionica Samsunga stoga ne govori o lošim performansama, već o sve višoj ljestvici koju tržište postavlja za kompanije povezane s vještačkom inteligencijom. Rekordni profiti više nisu dovoljni ako investitori počnu sumnjati da se trenutni tempo potražnje, cijena i investicija može održati.
